红杉也来投种子轮了,因为很多VC都死了

老王创业日记 - 行业分析   |   2018-06-25 全文2260字 1图 预计阅读时间:6分钟

老王创业日记

第209篇

这几天看到圈里的创业者都在转一篇新闻《红杉中国单列专项种子基金,全面发力天使投资》,我给庆生同学发了一条消息说,你们要投种子,应该先找我啊!

一直以来,红杉资本在国内都是作为顶级VC的一个存在,不过自从基金规模做得越来越大之后,红杉在早期投资尤其是A轮之前的阶段,动作相对都非常保守,这与基金管理规模有关,也和团队的能力象限有关——职业化VC与天使投资根本就是两个打法,这在我去年写过的一篇旧文中有提过《天使投资是种地的,VC是打猎的,战略投资都是养猪的——说说投资的商业模式》,没错,红杉是好猎手,但红杉显然不喜欢种地。

如果这次红杉公布的种子基金不是在作秀,那么至少说明,在狩猎难度越来越大的情况下,红杉这样的顶级猎人也想亲自下地干点儿脏活累活了!

我觉得,红杉应该是真的要干!

从时机选择上来说,现在真的是初创项目价值回归的最佳时刻,这一轮资本寒冬从2015年下半年开始,至今已整整延续三年,早期投融资市场已经是凉得不能再凉,我2016年就跟很多人讲过,会有一些早期VC机构批量死掉,到2017年这个趋势还不明显,我都几乎以为资本寒冬就要过去了。

因为机构即使要挂掉也需要一点时间,到今年就比较明确——那些2013~2015年间募集起来的天使投资机构,尤其是人民币基金,大部分都因为一出来就赶上了2014~2015年的双创热潮,在很多初创项目上以过高的估值做了大量的投入,现在潮退了,有些当年甚至比较知名的机构都被发现是在裸泳。

这些VC到底是怎么死的?

很多创业者不理解,VC不是有钱么?为什么也会挂?

其实,VC机构本质上就是基金管理公司,只是面向上游LP(有限合伙人)提供的资金做长期资管的管理合伙人(GP)而已,上游资金方LP如果对GP不再信任,那么这家VC就可能遇到募资困难,导致这家GP机构也拿不到新的钱,从而难以为继,只能解散团队。

6月上旬我曾经在一篇日记里提过跟一家母基金(LP)的人有一次讨论,对方从其最近一期母基金的投研工作来看,市面上一些知名的早期VC机构其实根本没有在财务回报上表现得那么好,而我也认识一些当初很活跃但现在变得悄无声息的早期机构,比如某非常喜欢体育行业的大佬,以其名字命名的早期基金,当年也拉了很多大佬站台,现在该基金品牌已经转型去搞区块链或中后期投资了,他们在初创期的投资几乎都沉了,只能换了方向和阶段重新再来,而当初该天使基金成立的时候几乎是以行业颠覆者的姿态雄心勃勃的搞了盛大的发布会,现在就很尴尬。

这算是命好的,毕竟大老板手里有钱,还能折腾一阵。还有很多同样是2015年起步的机构,在当年就把子弹打光了,然后到2016年就没影儿的,那种都来不及在江湖上留下什么传说。

我一直跟【投缘帮】的兄弟们讲,钱跟钱也不一样,如果你能拿到市场上最聪明的人的钱,那还是要去争取,比如在天使轮阶段,险峰、梅花、经纬等机构的钱,还是可以闭着眼去拿,只要人家愿意给,千万别纠结估值。

记得2015年,很多我看不懂的机构跑出来抢项目,有些创业者就很傻,本来拿了一线机构的TS,但转头被另一个人傻钱多的机构给了高出一倍甚至两倍的估值,立刻就被搞得心态飘飘然,晕头转向了,最终变成了谁估值高给钱多就拿谁的,殊不知最终这样的SB机构虽然投了钱进来,却是把你一起绑了掉坑里——现在这些项目的股东会上就可能有缺席的人,如果其股东里有一家被整个VC行业都认为是已经失败的机构,那么很可能会影响到下一轮融资——谁还愿意投一个被某已死亡的VC投过的项目?

所以说,挑选投资人其实也是挑合伙人,你选了个人傻钱多的投资机构,相当于就是让你的股东列表中加入一个傻子,尽管对方有钱,但可能对创业者的伤害更大。

so,融资前,记得来问问老王,你选的这家机构到底靠不靠谱?

说回到红杉这个种子基金,我为什么觉得红杉还是比较认真的呢?公开出来的三个负责该种子基金的合伙人,曹曦和郭山汕我没打过交道,不过曹曦的大名也是经常听说的。而另一位合伙人郑庆生是我的老朋友,当年他在挚信资本的时候,是经常代表挚信参加360的董事会,所以他从上海来北京的时候,我在360的办公室跟他打过很多次交道,他看早期的眼光是很独到的,我们那时候讨论一些早期项目经常可以聊得比较嗨,所以关系一直不错,我去上海出差也经常被他拉去聊。

我相信红杉不会在这种事情上只是发个PR稿,应该是认真的思考过这个时间点了。

就像上面我讲的,很多早期VC机构因为2014、2015年前后那一轮疯狂的投资泡沫,把子弹在高位打光了,结果只是接盘了一些垃圾项目,甚至很多项目就是因为融资过多才死的,现在一级市场在早期初创投资这个段位上其实整体已经缺乏活跃度,自然而然的,红杉在这个阶段去拿项目,就少了很多竞争对手,我真心觉得这是一个非常好的时机,就像我们从2016年开始做【投缘帮】,也是觉得在资本寒冬阶段启动早期种子轮天使轮项目的培育工作会更靠谱,现在红杉可能就是来打扫战场的,太精明!


从下周一7.2开始,我要去南方出差大半个月,估计7.20左右才回来。

下周一的首站是武汉,会去那边桔子空间看看我们在武汉的小伙伴。然后7.4(下周三)当天会去深圳搞一场【路演360】,欢迎广东的创业小伙伴们报名这场路演。

下面是本周三6.27要在北京我们的总舵办公室里举办的第73期【路演360】活动预告,我们各地活动的联系方式目前还都是一样的,直接找下面图中留的小郭同学的微信就可以。

另外,本周四6.28下午,我在总舵路演厅里给创业者们讲【18个月创业周期论】,想来听的也找我们的人报名吧。



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自2002年以来,老王累计面基20000+创始人,至今保持每天与3~5位创业者 见面聊天的习惯。从2016年开始启动【投缘帮】,请扫码后留言,与老王沟通。

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作者介绍

王翌

现任缘创派CEO,投缘帮创办人。

奇虎360投资部创办人。前IT圈知名记者,深入观察早期互联网生态的建立过程;面基过两万名创业者,作为专家顾问扶持数家创业公司/团队的成长,数千名创业者得到其直接帮助。 投资项目:快用苹果助手、PP助手、微播易、多听FM、安卓壁纸、极客公园、刷机精灵、生日管家、蚂蚁HR等。